¿De qué manera la caída del dólar frente al sol (apreciación) está impactando en la rentabilidad del fondo de pensiones? Aquí te contamos.
¿Por qué el buen desempeño de los mercados de renta variable no se traduce en un mejor resultado para el Fondo Tipo 3?. Esto se debe al precio del dólar; la volatilidad del tipo de cambio afecta la rentabilidad del fondo de pensiones. Especialmente en aquellos casos en los que el fondo tiene inversiones en moneda extranjera o activos denominados en dólares.
El precio del dólar ha caído 4.68% en lo que va del 2023, al 23 de junio, de acuerdo a información del Banco Central de Reserva (BCR). La cotización al día de hoy es de 3,6340 soles por dólar (USD/PEN).
¿Cómo varían los efectos del dólar en el fondo de pensiones?
Cuando el valor del dólar se incrementa en relación a la moneda local, por ejemplo, si hay una depreciación de la moneda local frente al dólar, los activos denominados en dólares dentro del fondo de pensiones tendrán un mayor valor en términos de la moneda local. Esto puede generar un incremento en la rentabilidad del fondo, ya que al convertir esos activos a moneda local se obtendría un beneficio.
Por otro lado, si el valor del dólar disminuye en relación a la moneda local, es decir, si hay una apreciación de la moneda local frente al dólar, los activos denominados en dólares dentro del fondo de pensiones tendrán un menor valor en términos de la moneda local. En este caso, la rentabilidad del fondo podría verse afectada negativamente, ya que al convertir esos activos a moneda local se obtendría un menor beneficio o incluso pérdidas.
Es importante destacar que el impacto del tipo de cambio en la rentabilidad del fondo de pensiones dependerá de la exposición que tenga el fondo a activos denominados en dólares u otras monedas extranjeras. Los gestores de los fondos de pensiones suelen tener estrategias de diversificación y cobertura para mitigar los riesgos asociados a las fluctuaciones del tipo de cambio.
Para Jorge Espada, Managing Partner de Valoro Capital, la dolarización puede “explicar una buena parte de la caída, quizá la tercera parte del retorno negativo que tiene”, indicó a la Agencia Andina.
Asimismo, el analista señala que otro factor que explica el resultado del Fondo 3 al cierre de mayo del presente año, es la composición de la cartera de inversiones en renta variable, en diversas plazas bursátiles internacionales y sectores.
“Si todo hubiera estado en Estados Unidos en el Nasdaq, hubieran tenido incluso un rendimiento positivo porque ha subido un montón. Es un tema de composición (de la cartera de inversiones en renta variable) y de tipo de cambio”, explicó.
De otro lado, de mayo 2022 a mayo 2023, la rentabilidad nominal promedio del Fondo 0 fue de 7.04%, del Fondo 1 llegó al 6.32%, los cuales tienen una mayor composición de inversiones en renta fija. A su vez, el Fondo 2 (inversiones mixtas en renta variable y fija) llegó al 1.33%.
Fuente: Perú Retail
